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【環(huán)球速看料】亞洲新興市場(chǎng)依然是投資亮點(diǎn)，越南表現(xiàn)將最強(qiáng)勁

2023-01-03 19:34:17 來(lái)源：證券市場(chǎng)周刊紅周刊

紅周刊特約 | Russell Beattie

(相關(guān)資料圖)

當(dāng)全球許多地方面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩，亞洲新興市場(chǎng)依然是投資領(lǐng)域的亮點(diǎn)。

亞洲新興市場(chǎng)近年來(lái)表現(xiàn)出色。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，新冠疫情前的五年，越南的年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為7%，而同期中國(guó)的GDP年均增長(zhǎng)率為6.9%，印度和菲律賓的平均增長(zhǎng)率也分別達(dá)到6.7%和6.5%。雖然亞洲新興經(jīng)濟(jì)體在新冠疫情期間遭遇沉重打擊，但它們?nèi)缃褚研顒?shì)待發(fā)，準(zhǔn)備迎接強(qiáng)勁復(fù)蘇。印度的GDP增長(zhǎng)率在2021年已恢復(fù)到8.9%，而中國(guó)發(fā)布的GDP增長(zhǎng)率為8.1%，菲律賓則回升至5.7%。放眼整個(gè)亞洲新興經(jīng)濟(jì)體，2021年的GDP平均增長(zhǎng)率為7.3%。

越南2022年會(huì)最強(qiáng)勁

據(jù)國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，亞洲新興市場(chǎng)的穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)。在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，國(guó)際貨幣基金組織指出亞洲新興市場(chǎng)及發(fā)展中國(guó)家2022年的GDP增長(zhǎng)率將達(dá)到4.6%，并將于2023年增至5%。相比之下，該組織預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入低迷，2022年和2023年的增長(zhǎng)率僅分別為2.3%和1%，而歐元區(qū)僅有2.6%和1.2%。

除中國(guó)以外，亞洲新興國(guó)家在人口方面都有積極的趨勢(shì)，能夠依托年輕世代收獲所謂的“人口紅利”。與此同時(shí)，其國(guó)家的中產(chǎn)階級(jí)在不斷發(fā)展壯大，隨之而來(lái)的是對(duì)商品和服務(wù)的需求增加，城市化持續(xù)推進(jìn)以及技術(shù)推廣達(dá)到較高水平。

越南預(yù)計(jì)2022年表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，世界銀行預(yù)測(cè)該國(guó)2022年的GDP增長(zhǎng)率將達(dá)到7.5%，原因在于其制造業(yè)和服務(wù)業(yè)繼續(xù)從新冠疫情當(dāng)中復(fù)蘇，此外消費(fèi)者需求增長(zhǎng)和游客人數(shù)攀升也將使該國(guó)受益。根據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行的數(shù)據(jù)，菲律賓預(yù)計(jì)也會(huì)迎來(lái)強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求，同時(shí)私募投資和大型公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目也將增加，帶動(dòng)2022年的預(yù)測(cè)GDP增長(zhǎng)率達(dá)6.5%。同時(shí)，馬來(lái)西亞和印尼也將受益于國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)、旅游業(yè)復(fù)蘇以及強(qiáng)勁的原材料出口。大宗商品價(jià)格上漲也會(huì)使這兩國(guó)受益。

新興市場(chǎng)仍面臨三大挑戰(zhàn)

盡管預(yù)測(cè)前景樂(lè)觀，但亞洲新興市場(chǎng)也并非全然沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，而且它們也無(wú)法避免外部因素的影響。

亞洲新興市場(chǎng)當(dāng)前面臨的最大挑戰(zhàn)之一就是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，其出口市場(chǎng)的需求可能因此受到不利影響。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈問(wèn)題依然存在，因?yàn)樾鹿谝咔樵斐傻钠茐娜杂写绊戇@些國(guó)家將其商品運(yùn)往市場(chǎng)。亞洲新興經(jīng)濟(jì)體還必須應(yīng)對(duì)大宗商品的價(jià)格波動(dòng)。盡管烏克蘭沖突引發(fā)的大宗商品價(jià)格上漲目前對(duì)該區(qū)域許多國(guó)家有利，但如果價(jià)格持續(xù)處于高位，有可能轉(zhuǎn)化為通脹加劇，從而影響國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

亞洲新興市場(chǎng)也無(wú)法避免發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體收緊貨幣政策帶來(lái)的影響。由于美聯(lián)儲(chǔ)為遏制高通脹實(shí)施大幅加息，亞洲新興市場(chǎng)的貨幣對(duì)美元普遍走弱。雖然貨幣貶值可能降低出口成本，但也可能進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)的通脹，抑制消費(fèi)者需求，而消費(fèi)者需求是亞洲新興市場(chǎng)主要的增長(zhǎng)動(dòng)力之一。同時(shí)，貨幣貶值也會(huì)推高償還外幣債務(wù)的成本，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成進(jìn)一步的阻礙。從投資者的角度來(lái)看，貨幣貶值也會(huì)使投資亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的外匯風(fēng)險(xiǎn)提高。

根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，中國(guó)2022年的預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)率為4.3%，僅略微超過(guò)2021年8.1%的一半。中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速可能對(duì)其他亞洲新興國(guó)家產(chǎn)生嚴(yán)重的連鎖反應(yīng)，畢竟全球第二大經(jīng)濟(jì)體是其重要的出口目的地，尤其是對(duì)于印度、越南、馬來(lái)西亞和泰國(guó)而言。

當(dāng)通脹高企、貨幣政策收緊和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇對(duì)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家造成威脅時(shí)，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體仍然是少數(shù)存在機(jī)會(huì)的地區(qū)之一。但其經(jīng)濟(jì)體同樣存在風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)參與者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注戰(zhàn)爭(zhēng)、供應(yīng)鏈和大宗商品價(jià)格上漲可能對(duì)其區(qū)域產(chǎn)生的長(zhǎng)期連鎖反應(yīng)。

（本文作者Russell Beattie 為芝商所董事總經(jīng)理兼亞太區(qū)主管。本文已刊發(fā)于2022年12月31日《紅周刊》，文中觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人，不代表《紅周刊》立場(chǎng)。）

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