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貝殼Q3扭虧為盈，業(yè)績還有哪些亮點？

2022-12-01 20:42:25 來源：英為財情

11月30日，國內房地產在線交易和服務龍頭貝殼(02423.HK)公布了三季報，公司第三季度業(yè)績亮點之一是扭虧為盈以及家裝家居業(yè)務的同比大幅增長。

財報顯示：貝殼Q3營業(yè)收入為176億元，同比下降2.8%，不過略超此前給出的業(yè)績指引上限170億元。此外，本季度貝殼扭虧為盈，凈利潤為7.16億元，2021年同期凈虧損為17.66億元；本季度經調整后凈利潤（按美國非通用會計準則）為19億元，而2021年同期凈虧損為8.88億元。

(相關資料圖)

貝殼的主營業(yè)務主要由四大業(yè)務模塊組成：包括存量房交易服務、新房交易服務、家裝家居、新興及其他業(yè)務。按業(yè)務劃分收入情況，2022年第三季度，家裝家居業(yè)務收入的同比增幅是四個業(yè)務中最大的，對其增長原因，公司稱主要由于完成收購提供綜合性服務的中國家裝企業(yè)圣都家居裝飾有限公司（簡稱“圣都家裝”）且其財務業(yè)績于2022年第二季度開始合并入賬，以及家裝家居業(yè)務總交易額的有機增長。

從業(yè)務結構具體來看：第三季度，貝殼的存量房交易服務的凈收入為71.57億元，同比增長16.6%；新房業(yè)務的凈收入為77.93億元，同比下降31.3%，是貝殼第三季度唯一一個同比收入下降的業(yè)務；家裝家居業(yè)務的凈收入為18.46億元，而2021年同期該業(yè)務收入只有6007.6萬元，今年同比大漲近30倍；新興業(yè)務及其他凈收入為8.01億元，同比上漲45.8%。

除凈利潤本季度大漲外，公司毛利率也大幅上升，2022年第三季度毛利率為27%，而2021年同期為15.2%。

對于毛利率上升的原因，貝殼方面稱，貢獻利潤率較高的存量房業(yè)務收入占總收入占比提升；存量房業(yè)務的凈收入增加及鏈家經紀人的固定薪酬成本減少導致存量房業(yè)務的貢獻利潤率同比提高；利潤率較高的項目數(shù)量增多以及固定薪酬成本占新房業(yè)務凈收入的比例相對降低，致使新房業(yè)務的貢獻利潤率同比提高；同時，相較2021年同期，2022年第三季度門店成本及其他成本占凈收入的比例相對較低。

我們從本季度的活躍門店數(shù)量與活躍經紀人數(shù)量來看，同比都有所下滑。截至9月30日，活躍門店數(shù)量為39713家，同比下滑19.7%，活躍經紀人數(shù)量為372718名，同比減少20.4%。與第二季度對比，門店數(shù)量下滑環(huán)比略有收窄，經紀人數(shù)量下滑環(huán)比基本持平。

11月以來，房地產行業(yè)政策在1個月內“三箭齊發(fā)”，被市場解讀為對行業(yè)的重大利好。我們從貝殼的第三季度業(yè)績數(shù)據(jù)看，存量房業(yè)務收入的同比增速要遠遠高于新房收入同比增速（前者為正，后者為負），貝殼作為與國內行業(yè)龍頭鏈家深度綁定的線上地產服務平臺，他的業(yè)績數(shù)據(jù)或可在一定程度上說明國內地產市場的成交情況和趨勢。

不過雖然從貝殼第三季度的收入情況看，存量房收入同比增長，但若從本季度的活躍用戶看，或許地產“寒冬”仍未過去。數(shù)據(jù)顯示，貝殼第三季度移動月活躍用戶數(shù)量（移動端MAU）4240萬名，而2021年同期是4610萬名。

標簽：扭虧為盈