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焦點-公募老將被指調(diào)倉過猛，減掉多只券商重倉股，大手筆轉(zhuǎn)向新能源，這波調(diào)倉穩(wěn)了嗎？

2022-08-23 15:50:30 來源：英為財情

財聯(lián)社8月23日訊（記者黎旅嘉）昨日，新浪大V的一篇推文引發(fā)關(guān)注，“很久沒關(guān)心一位老牌明星基金經(jīng)理了，之前他從產(chǎn)品成立之際，就重倉券商，并堅定持有。但我剛發(fā)現(xiàn)，二季度，他開始減倉券商，大手筆轉(zhuǎn)向新能源了?！?/p>

這位老牌明星究竟何指？持倉來看，有猜測認(rèn)為是匯泉基金總經(jīng)理梁永強。

圖片來源：社交媒體事實上，包括梁永強、謝治宇、朱少醒等在內(nèi)的一批公募老將，今年以來的戰(zhàn)績都略顯平庸，隨之而來的，是老將們的投資邏輯也頻頻受到質(zhì)疑。隨著A股市場風(fēng)格巨變，老將們也正面對著前所未有的挑戰(zhàn)。

(相關(guān)資料圖)

老將調(diào)倉受關(guān)注

作為匯泉基金的創(chuàng)始合伙人，梁永強已有近20年的金融從業(yè)經(jīng)驗，可謂不折不扣的公募老將，曾擔(dān)任過華商基金總經(jīng)理、副總經(jīng)理、量化投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理等。2020年，梁永強組建個人系公募匯泉基金，現(xiàn)任匯泉基金總經(jīng)理。

目前，梁永強旗下共有匯泉興至未來一年持有混合、匯泉臻心致遠(yuǎn)混合、匯泉策略優(yōu)選混合三只基金。

記者發(fā)現(xiàn)，截至2022年6月末，梁永強旗下匯泉策略優(yōu)選前十大重倉股相較于上季度，已悉數(shù)進(jìn)行了替換。

圖片來源：天天基金進(jìn)一步而言，對比該產(chǎn)品成立時，根據(jù)2021年三季報顯示，該基金十大重倉股中，目前券商股僅剩中信建投1只，同時加倉了天齊鋰業(yè)、寧德時代、贛鋒鋰業(yè)等新能源板塊個股。

圖片來源：匯泉策略優(yōu)選混合型證券投資基金2021年第3季度報告針對旗下基金調(diào)倉情況，匯泉基金相關(guān)人士回應(yīng)財聯(lián)社記者稱，“從戰(zhàn)略角度來講，券商作為大金融的范疇，基于財富管理大時代和注冊制的到來，我們長期看好的邏輯始終沒有改變，這是我們篤定的錨。短期，從戰(zhàn)術(shù)的角度上，我們會根據(jù)市場的變化情況，在倉位上進(jìn)行調(diào)整?！?/p>

今年一季報時，梁永強曾指出，基金整體在成長方向的比例比較高，組合在一季度也經(jīng)歷了較大的向下調(diào)整，因此組合倉位進(jìn)行了偏保守操作，對組合的集中度也進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整，配置方向上進(jìn)行了適度均衡。

梁永強在二季報也表示，整體上對組合的倉位操作偏保守一些，組合的集中度也保持適度均衡，希望能夠在控制總體風(fēng)險的情況下提高組合的有效度和靈活度。

梁永強認(rèn)為，上一輪全球信息產(chǎn)業(yè)革命，中國和美國都是最大的受益者，而新一輪能源產(chǎn)業(yè)變革中國在產(chǎn)業(yè)格局中也占據(jù)了非常好的位置，這也根本上決定了未來中國資產(chǎn)在全球格局中持續(xù)擴大的趨勢。

他還提到一個競爭環(huán)境，即“從中國內(nèi)外部環(huán)境來看，存量資源的優(yōu)化配置和效率提升將成為長期重點，這個過程中社會資源將主要向科技和創(chuàng)新方向傾斜?！?/p>

鑒于以上邏輯，梁永強強調(diào)將長期在新能源、新科技、新消費、大數(shù)據(jù)和大金融等五大方向上進(jìn)行布局，階段性根據(jù)市場情況加入其他板塊進(jìn)行組合的平衡。

的確，近年來股票市場的風(fēng)格切換越來越頻繁，基金經(jīng)理主動進(jìn)行倉位調(diào)整也正常，短期內(nèi)的倉位調(diào)整不影響對大的主流趨勢的判斷。

老將們?yōu)楹螌沂芴魬?zhàn)？

事實上，2022年以來，A股市場風(fēng)格巨變，內(nèi)外部不利因素之下，包括梁永強在內(nèi)，公募老將們正面對著前所未有的挑戰(zhàn)。

例如，同為公募老將的朱少醒近期也頻頻受到質(zhì)疑。作為業(yè)內(nèi)知名基金經(jīng)理之一，擁有超過20年從業(yè)經(jīng)驗的朱少醒曾經(jīng)創(chuàng)出過“15年20倍”的傲人業(yè)績，是業(yè)內(nèi)少有的常青樹之一，也是富國基金的絕對“頭牌”。

但隨著市場投資風(fēng)格的急劇變化，這位基金老將也開始遭遇“滑鐵盧”，除了操盤的基金業(yè)績表現(xiàn)不佳之外，旗下基金在最近幾個季度還遭到了持續(xù)贖回，其規(guī)模也較高峰時出現(xiàn)縮水。

天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，由朱少醒操盤的富國天惠成長混合基金近兩年來業(yè)績表現(xiàn)平平，其中最近兩年的收益為-6.13%，甚至跑輸同類基金7.76%的平均收益，僅小幅跑贏滬深300指數(shù)-11.39%的收益，在同類1208只基金中的排名為856位，表現(xiàn)并不理想。

圖片來源：天天基金網(wǎng) 中短期收益方面，數(shù)據(jù)顯示，富國天惠成長混合基金近一年收益僅為-13.48%，跑輸同類基金-8.61%，甚至是滬深300指數(shù)-12.33%的收益；而今年以來，該基金的收益更是只有-16.00%，同樣跑輸同類基金-10.81%、滬深300指數(shù)-15.36%的收益，年內(nèi)排名在同類2624只同類基金中的排名為1918位。

同樣遭遇類似困境的還有謝治宇。資料顯示，目前謝治宇共管理4只基金，分別為興全合潤混合、興全合宜混合、興全社會價值三年持有混合和興全趨勢投資混合，其中“興全合潤”“興全合宜”和“興全趨勢投資”的管理規(guī)模都超過了200億元。今年以來，這幾只基金的業(yè)績也都面臨著一定的問題。其中，規(guī)模最大的興全合潤混合今年以來，虧損了18.46%，在同類排名為2235/2624。

圖片來源：天天基金網(wǎng) 值得注意的是，近年來，不少公募老將陷入“規(guī)模陷阱”、對極致行情應(yīng)對不足等問題。但究其根本原因，有觀點認(rèn)為，市場風(fēng)格是輪動的，沒有哪個基金經(jīng)理能夠連續(xù)踩中市場風(fēng)口。而有業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，今年基金的表現(xiàn)，與賽道、規(guī)模、流動性、價值投資、短期波動等因素有關(guān)。

不過，基金圈內(nèi)也有一句老話，意思是說基金經(jīng)理要想連續(xù)三年保持基金凈值的排名領(lǐng)先，這幾乎是很難完成的事情。從這一角度出發(fā)，老將們在短期業(yè)績方面的確不盡如人意，但在短期折戟后鵲起者同樣不在少數(shù)。因此，針對老將們短期業(yè)績平庸和調(diào)倉行為投資者也仍需從理性角度加以看待。

天相投顧基金評價中心也建議投資者不應(yīng)過度關(guān)注頂流基金經(jīng)理的明星光環(huán)，而是更應(yīng)該了解基金經(jīng)理的投資策略和投資風(fēng)格，選擇和自己風(fēng)格偏好相匹配的基金經(jīng)理，做好資產(chǎn)配置。

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